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分析人士-流动性管理注重适度 全面降准概率下降

  原标题 流动性管理注重适度全面降准概率下降

  □本报记者 彭扬  

  日前召开的国务院常务会议强调,保持流动性合理充裕但不搞大水漫灌。这为今后一段时间的货币调控指明了方向,也在相当程度上打消了市场对货币政策取向的疑虑。分析人士认为,随着政策操作恢复常态化,流动性管理更加注重适度,既保障合理流动性需求,又避免形成供给过剩和淤积,强调精准滴灌、直达实体。预计年内货币投放将主要通过公开市场逆回购和MLF等操作进行,全面降准概率明显下降。

  首先,政策没有转向,仍然要保持流动性合理充裕。虽然当前经济开始恢复,但综合国际国内情况看,经济发展仍需要合理充裕的流动性支持。可以预期,未来央行在货币投放上会保证应有的量,帮扶企业复工复产,助力经济进一步稳定恢复。

  其次,重新强调“适度”,坚决不搞大水漫灌。当前我国经济形势与疫情初期有所不同。此前监管部门反复强调,在资金面宽松背景下,市场乱象极易反弹回潮,不利于金融防风险。央行在平衡稳增长、防风险等多重目标后,逐渐向市场发出“适度”的信号,根据我国经济、物价的实际情况以及国际形势相机抉择,使资金平稳有序地投向实体经济。

  再次,愈发注重质效,力求精准滴灌、直达实体,对结构性直达货币政策工具的强调达到很高水平。结构性直达货币政策工具有利于提高资金使用效率,引导流动性和金融资源优先投向重点领域和薄弱环节。同时,可以通过它不断疏通货币政策传导渠道,最大限度发挥其精准滴灌的作用,提高政策“直达性”,促进金融与实体经济良性循环。

  “保持流动性合理充裕但不搞大水漫灌”已成为监管部门共识。若分寸把握得当,则可起到“一石三鸟”作用:一是有利于市场主体发展,“拉”困境中的企业一把,不仅可稳定就业,也有助于经济平稳发展;二是有利于企业和金融机构认清自身经营状况和风险,实事求是,保持理性思维;三是有利于稳定市场预期,政策收紧或放松都会相应地对市场产生一定影响,从而引发波动,此举可明确消除市场对货币政策取向的疑虑。

  “保持流动性合理充裕但不搞大水漫灌”,对把握调控力度、节奏和重点,以及选用合适的货币政策工具都提出了要求。往后看,预计货币当局对降准等数量工具的运用会更加审慎,将主要通过公开市场逆回购和MLF等操作保持流动性合理充裕,短期内全面降准概率明显下降。

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责任编辑:潘翘楚

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敦煌研究院携手兰州大学探“一带一路”沿线文化资源新径

  中新网甘肃敦煌8月19日电 (记者 冯志军)敦煌研究院19日发布消息称,敦煌研究院与兰州大学签署战略合作框架协议。双方将在学科建设、人才培养、学术研究、平台建设等方面展开深度合作,共同探索“一带一路”沿线文化资源的研究、保护、利用和展示新途径,不断铸就中华文化新辉煌。

  双方的战略合作框架协议签署于18日下午在敦煌莫高窟举行,敦煌研究院院长赵声良与兰州大学校长严纯华分别代表双方签署了协议。

  兰州大学校长严纯华表示,兰州大学和敦煌研究院合作基础深厚、成效显著,希望双方能够在今后的合作中,进一步加强人才培养、科学研究、基地建设、国际合作等各个方面的合作,也希望在不断地合作学习中,更深层次地体会和感悟“莫高精神”,用实际行动服务于国家、服务于民族。

  敦煌研究院院长赵声良对兰州大学多年来的支持和帮助表示衷心感谢。他表示,敦煌文化遗产事业不仅仅是敦煌研究院一个单位的事情,希望和兰州大学的合作可以持续深化下去,也希望兰州大学在人才培养方面给予大力支持,共同推动新时代敦煌文化遗产事业的发展。(完)

【编辑:黄钰涵】

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多地盒马核酸采样检测均为阴性

  原标题:多地盒马核酸采样检测均为阴性

  【#多地盒马核酸采样检测均为阴性#】自8月14日深圳通报一名驻盒马鲜生水贝店的短期某品牌促销员在陆丰被确诊感染新冠病毒以来,截至8月17日晚,包括深圳、武汉、广州、三亚、昆明在内的多地政府官方网站显示,对所在城市盒马鲜生门店的商品、从业人员、环境、大仓进行核酸检测,检测共涉及数万份样本,包括广东省9989份,深圳市8104份,武汉市6180份,西安市3578份……检测结果均呈阴性。

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责任编辑:鲍一凡

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京东健康推出家庭医生服务 未来5年将服务5000万家庭

  中新网8月19日电 “未来5年,京东健康的家庭医生要服务5000万个家庭。”8月18日,京东健康发布了全新服务产品——“京东家医”,京东集团副总裁、京东健康CEO辛利军为这个战略级的新产品定下了一个中长期目标。

京东集团副总裁、京东健康CEO辛利军

  在疫情后时期,国民健康意识迅速提升,医疗健康话题也受到空前关注。作为百姓健康守门人的家庭医生,被赋予越来越重要的使命。在疫情常态化的当下,整合多年发展和积淀的互联网医疗服务能力,京东健康正式推出了自己的家庭医生服务。

  据介绍,用户在京东健康签约家庭医生后,最多8名家庭成员能拥有专属的健康档案;用户通过图文、视频、电话等方式,能享受到全科室医生7*24小时在线问诊服务,以及48小时内专家团队在线会诊、全国三甲医院名医面诊预约等医疗健康服务,实现“一人签约、守护全家”。

  覆盖用户全生命周期 做全家人的健康管家

  京东健康家庭医生服务覆盖日常咨询、专科问诊、疑难重症、健康管理等全场景。对于日常轻病小病及慢性病人群,用户和家庭成员可以使用在线咨询、线上专科问诊等服务,随时随地享受7*24小时的全天候照护,医生回复“秒级”响应,健康管家主动随访;对于有更复杂诊疗需求的用户,则可通过“京东家医”找到各个疾病领域的顶级名医,由专家团队提供在线会诊服务,通过二次诊疗来针对性优化治疗方案,从而达到改善治疗效果或节省医疗成本的目的;或可根据用户需求预约线下面诊服务,门诊预约范围覆盖全国各大城市的2700多家三级医院,三甲医院覆盖率98%。

  而对于孕妇、独居老人、减肥人群、糖尿病患者等等有特定需求的用户,健康管家能够根据个性化需求制定相应的健康计划或慢病管理方案,并通过主动随访、获取反馈来阶段性更新方案,帮助用户更有效地达到健康管理目标。

  艾瑞咨询最新发布的《2020年中国家庭医疗健康服务消费白皮书》显示,国人在家庭健康产品服务上的花费已与就医费用相当,而慢病管理是家庭健康服务的主要应用方向。有超过87%的受访者期待拥有包括在线问诊、指标监测、预约挂号、主动随访等服务在内的家庭医生产品。

  “作为全新定义‘家庭医生’的产品,‘京东家医’通过连接线上线下的优质医疗资源,以专业团队提供最超值、最暖心、最实用的医疗健康服务,能够为家庭筑起值得信赖的健康‘防火墙’”,辛利军说道。

  强大医疗服务能力支撑 开启家庭健康管理新时期

  “京东家医”是京东健康强大医疗服务能力的集中体现。作为业内增速最快的互联网医疗平台之一,京东互联网医院有超过5万名多点执业医师入驻,日均问诊量超过10万人次;值得一提的是,京东健康拥有近300名全职医生,他们作为提供家庭医生服务的核心团队,其中92%拥有10年以上临床经验。同时,京东健康持续发力专科领域的预防、治疗、康复一体化发展,探索专病专科疾病的互联网医疗健康服务模式创新,目前已开设包括心脏中心、耳鼻喉中心、中医院等在内的十四大专科中心,并入驻近百位权威专家和顶级名医,如韩德民院士、胡大一教授、高思华教授等。此外,京东健康平台上还有超过22万种包括OTC、慢病用药、医疗器械、滋补保健在内的优质医药健康商品,加上高效的履约能力,能为用户带来一站式“就医+购药”的便捷体验。

  “京东健康家庭医生不是简单的在线问诊服务,它为用户提供了全面的、连续的、及时的医疗健康服务,其核心是实现医疗场景的按需选择和医疗资源的精准匹配,从而让优质医疗资源能够围着用户转——这是真正符合国人需求的全新体验和全新模式,并树立了行业内同类产品的标杆。”辛利军表示,“京东家医”将首先瞄准4亿京东活跃用户来提供服务,希望让每一个京东用户家庭都有家庭医生。同时,京东健康将开放服务能力,补充到全国基层家庭医生的签约体系中,推动中国家庭医生服务体系的数字化、智能化和服务水平的提升。未来5年,京东健康将为5000万家庭提供服务,开启中国家庭健康管理的新时期。

中华医学会全科医学分会主委于晓松教授

  中华医学会全科医学分会主委于晓松教授表示,近年来,国家大力推进家庭医生签约政策,并取得了一定成效,但全科医生缺口大、服务能力不足,以及部分地区“签而不约”等问题依然存在。互联网医疗是提高医生效率、提升医疗服务可及性的有效手段。以京东健康为代表的企业等社会力量参与并推出商品化的家庭医生服务,相信是对中国家庭医生签约体系的有益补充和有效助力。

【编辑:张楷欣】

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中国铁建董事长陈奋健意外逝世 巡视组:是其个人原因

  中国铁建董事长陈奋健意外逝世 巡视组:与巡视组没有关系,是其个人原因

  每经记者 彭斐 李少婷 每经编辑 梁枭

  作为一名建筑央企老兵,在到任中国铁建两年后,现年58岁的陈奋健突然离世。

  8月17日晚间,有消息称中国铁建党委书记、董事长陈奋健意外去世。8月18日早间,中国铁建公告证实了这一消息,称“董事长、执行董事、党委书记及董事会提名委员会主席陈奋健先生于2020年8月16日不幸逝世”。

  《每日经济新闻》记者注意到,截至8月18日晚间发稿,在中国铁建官网上,陈奋健仍然在公司领导团队一栏,身份是党委书记、董事长,网站上也还有关于陈奋健近期活动的内容。

  “工作能力挺强。在中交系统,他是从最底层做起,工作能力和口碑都不错。”谈到陈奋健在中国交通建设集团的工作经历,中国交通建设集团一位人士向记者表示。

  从履历来看,陈奋健自1983年参加工作,并在2018年6月份加入中国铁道建筑有限公司,随后任中国铁建党委书记、董事长。此前,陈奋健在中国交通建设集团系统工作30余年,并在43岁时升任这家建筑央企的副总。

  公安机关已介入调查

  在接受媒体采访时,中国铁建集团新闻发言人刘树山向《每日经济新闻》记者表示,公安机关已经介入,一切以公安机关的结论为准,公司方面除了公告,目前没有更多可以提供的信息,也不希望外界有过多揣测。

  据澎湃新闻报道,现年58岁的陈奋健系坠楼身亡。

  中国铁建在公告中对陈奋健的逝世表示沉痛哀悼。其同时表示,目前公司的生产经营情况一切正常,将在合理可行的情况下尽快委任适当人选,公司将于适当时候另行刊发公告。

  记者注意到,截至8月18日晚间8点半,在中国铁建官网上,陈奋健仍然在公司领导团队一栏,身份是党委书记、董事长,网站也还有关于陈奋健近期活动的内容。

  陈奋健同时也是中国铁建集团党委书记、董事长。从中国铁建官网的履历来看,陈奋健于2018年6月任中国铁道建筑有限公司党委书记、董事长,2018年7月任中国铁建股份有限公司党委书记,2018年9月任中国铁建股份有限公司董事长。

  从关系上看,中国铁建由中国铁建集团独家发起设立,于2007年11月5日在北京成立,为国务院国资委管理的特大型建筑企业。

  在中国铁建官网上,关于陈奋健最新的一条工作动态停留在8月13日,陈奋健在雄安新区会见相关负责人,双方就进一步深化合作,推进雄安新区有关项目开发建设实施等交换意见,并达成共识。

  《每日经济新闻》记者注意到,国资委党委第二巡视组刚刚结束了在中国铁建集团的巡视工作。国资委官网6月24日消息称,国资委党委第二巡视组巡视中国铁建集团党委工作动员会召开,陈奋健主持会议并作表态讲话。巡视组受理信访时间为截至2020年8月15日,而陈奋健于8月16日去世。

  陈奋健当时主持会议并作表态讲话,表示“要主动配合服务,加强沟通衔接,坚决服从巡视安排,全力保障巡视工作顺利开展。要严守纪律规矩,坚持以上率下,真实反映情况,自觉接受巡视监督。”

  8月18日早间,记者拨通了国资委党委第二巡视组值班电话。相关人士表示,中国铁建董事长去世与巡视组没有关系,是其个人原因,相关情况以中国铁建宣传部门对外披露为准。

  43岁任职央企副总

  从履历上看,现年58岁的陈奋健,掌舵中铁建近两年时间。在到中国铁建之前,陈奋健已经另外一家建筑类央企——中国交通建设集团(以下简称“中交集团”)系统工作30余年,并在43岁时升任这家央企的副总。

  “工作能力挺强,在中交系统,他是从最底层做起,工作能力和口碑都不错。”谈到陈奋健在中交集团的工作经历,中交集团一位人士向《每日经济新闻》记者表示。

  履历显示,陈奋健,广东梅县人。1983年参加工作,他曾在交通部四航局及其下属公司出任多个职位。1997年8月至 2005年8月,陈奋健曾担任中国港湾建设(集团)总公司第四航务工程局一公司经理,第四航务工程局副局长,局长、党委副书记。

  记者注意到,经过多次调整后,四航局目前为中国交通建设股份有限公司下属的全资子公司。

  “在中交系统,四航局也是业务最好的板块之一,可以说这主要源自陈奋健当初打下的底子。”上述中国交通建设集团人士向《每日经济新闻》记者表示。

  值得注意的是,从四航局离任后,在2005年9月~2006年8月,陈奋健在中国交通建设集团任副总经理、临时党委委员。在调任到中国铁建之前,陈奋健已历任中国交通建设集团副董事长、总经理、党委副书记,中国交建副董事长、总裁、党委副书记。

  “40多岁就在央企任职副总,这本身并不多见,但也从侧面说明陈奋健的工作能力。”上述中国交通建设集团人士如是表示。

  2018年6月,陈奋健调任中国铁建董事长。根据中国铁建2019年年报,陈奋健在上市公司内领取税前报酬95.85万元。

  中国铁建官网显示,最近一个月时间,陈奋健曾在北京、上海、吉林长春、云南昆明等地进行公务活动。最近一次公开活动是去世前三天的8月13日,陈奋健在河北雄安新区会见河北省委常委、副省长,雄安新区党工委书记、管委会主任陈刚,双方就进一步深化合作,推进雄安新区有关项目开发建设实施等交换意见,并达成共识。

  当天上午,陈奋健还前往雄安新区中国铁建在建项目调研,要求严把安全,严控质量,狠抓进度和文明施工,充分展示中国铁建的最高水平,确保各节点高质量、高标准完成,为雄安新区建设贡献更多铁建力量。

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责任编辑:梁斌 SF055

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九亿娱乐官方网站-达索系统亚太总部入沪:疫情后,我们看到了中国经济的“韧性”

  中新网上海7月23日电 (记者 李姝徵)达索系统23日表示,其亚太地区总部将迁入上海浦东,并计划在浦东设立生命科学与智能制造创新中心。

  北京大兴国际机场、武汉雷神山医院、国产C919大飞机、特斯拉汽车……许多人不知道,上述多个行业中的“明星”项目与产品,都有一位共同的“幕后助手”——达索系统。

  作为全球领先的工业软件公司,也是全球创新设计领域最大的软件企业,总部位于法国巴黎的达索系统横跨11个行业,为包括航天航空、汽车制造、建筑设计、生物医疗等众多企业提供数字化平台解决方案。

  达索系统全球执行副总裁罗熙文当日接受采访时表示,达索系统亚太地区总部将由日本东京迁入上海浦东。与此同时,该公司还计划加大其在华业务,在浦东设立生命科学与智能制造创新中心,通过仿真系统赋能生物医药创新研发。

  上万名建设者10个昼夜奋战的武汉雷神山医院,其“幕后助手”之一就是达索系统。如何在追求建造速度的同时,使医院的设计符合收治新冠肺炎的病人要求,并保证病人、医患与周边居民的安全?这便需要模拟雷神山医院内外部病毒污染物扩散情况。

  “约一周,我们完成了初步设计图纸,并花费约半天的时间在达索的平台上建立了3D‘数字双胞胎’模型。”据达索系统大中华区总裁张鹰介绍,随后,其利用上海的超级计算中心,快速进行了污染物扩散的仿真验证,并将数据实时反馈应用至雷神山医院的设计与建设中。“在抗疫方面,我们与中国企业有大量的远程的协同,涵盖从生产、设计、制造、运营、管理、交付等多个领域。”

  新冠肺炎疫情在全球暴发,无疑对世界造成了巨大影响。中国抗疫“硬仗”后,“我们看到了中国经济的韧性。”罗熙文表示,新冠疫情并未对达索系统在中国的部署和计划造成太大影响,反而让其发觉了在华的成长空间。“我们打算在中国加大投入,扩充我们的实力和部署。”他说。(完)

【编辑:叶攀】

九亿娱乐-香港特区政府回应欧盟报告:有关言论毫无根据

  香港特区政府回应欧盟报告:有关言论毫无根据

  针对欧洲联盟委员会及欧洲联盟外交与安全政策高级代表发表有关香港的报告,香港特区政府23日回应表示,报告有关言论毫无根据,欧盟成员国应务实理性,以双方互惠关系为重。

  香港特区政府发言人表示,不能认同报告内就香港实施“一国两制”的评论。贯彻落实“一国两制”方针符合香港市民的利益,满足维持香港繁荣稳定的需要,以及符合国家的根本利益。中央人民政府一再表明会坚定不移地落实“一国两制”政策。但这必须建基于正确了解“一国”和“两制”的关系,当中最重要的是坚定维护国家的主权、安全和发展利益。

  发言人强调,无人可以凌驾法律。过去数月的街头暴力和冲突没有因为警方行动而引致死亡,反而有一名无辜市民被暴徒杀害、另一名市民被严重烧伤,还有数以百计的前线警员受伤。警方一直以公平、公正和不偏不倚的态度,按香港法律处理公众集会和游行。

  发言人指出,报告中提到2019年香港区议会选举“和平”进行。实情是在选举日前,有包括候选人在内的人士受到袭击及财物受到毁坏。该次选举接获的投诉数字是历年最高,而且增幅惊人,当中涉及刑事毁坏、暴力行为和恐吓的投诉达1458宗。任何不负责任及企图影响选举活动的行为均不可容忍。

  发言人指出,欧洲联盟委员会还对全国人民代表大会常务委员会最近订立有关香港特区维护国家安全的法律发表了一些意见。国家安全属中央事权,香港特区至今仍未能履行其宪制责任,通过本地立法维护国家安全。因此本次立法合宪、合法、合情、合理。

  发言人最后指出,报告提到个别国家或议会推出针对香港的措施或法案。这些行径公然违反国际法,并不符合香港居民和双边伙伴的利益。香港和欧盟成员国的经贸关系紧密,近年来双方也一直促进双边文化和科技合作。特区政府呼吁欧盟成员国务实理性,以双方互惠关系为重。(总台记者 周伟琪 金东)

【编辑:刘羡】

九亿娱乐-上半年安徽进出口总值2441.6亿元 总量居中部之首

  中新网合肥7月24日电 (记者 赵强)记者24日从安徽省政府新闻办举行的新闻发布会上获悉,今年上半年,该省进出口总值2441.6亿元人民币,增长9%,总量居全国第12位、中部第1位,增幅高于全国12.2个百分点,居全国第4位。

  安徽省商务厅副厅长朱丹说,该省主动应对双向冲击,多措并举稳外贸。面对疫情造成的外贸供给端和需求端双向冲击,着力帮助外贸企业保订单、保市场、保份额,全力以赴稳住外贸基本盘。

  其中,在“保订单”方面,安徽省商务厅对该省7400多家出口实绩企业开展全覆盖包保服务,对进出口过亿美元企业以及部分对产业链有重要影响的龙头企业进行常态化跟踪帮扶。上半年,安徽省外贸前十强合计进出口125.1亿美元,占全省同期进出口35.9%,增长19.8%。

  此外,大力“拓市场”,组织外贸企业参加第127届线上广交会、第30届线上华交会,对接客户、拓展市场。与外贸平台企业合作,举办安徽线上国际市场开拓系列活动。严格质量监管,积极协调推动防疫物资出口,其中会同合肥海关开通疫情防控物资进出口绿色通道,为手续齐全的优质企业提供快速验放通关服务。上半年,安徽省医疗物资出口12.4亿美元,同比增长5.8倍。

  合肥海关副关长潘楚雄表示,数据显示,安徽外贸在变局中表现出了极强的韧性,外贸企稳向好态势有所巩固。“具体来看,民营企业占比过半,主体作用凸显。上半年,安徽民营企业进出口1245.9亿元,增长17.4%,占比51%,同比提升3.7个百分点。”

  与此同时,欧美市场增长较快,“一带一路”保持增长。上半年安徽对美国、欧盟(27国,不含英国)、东盟分别进出口358.3亿元、320.9亿元、265亿元,分别增长20.6%、16.7%、6%。

  潘楚雄说,今年以来,为稳住外贸外资基本盘,合肥海关以长三角一体化建设为契机,在疫情防控常态化情况下,持续推进统筹经济社会发展工作,出台口岸疫情防控和通关便利化18条、支持中欧班列发展16条、支持综合保税区发展11条等措施,畅通产业链供应链,助推企业复工达产,全力保市场、保订单、保份额。(完)

【编辑:苏亦瑜】

九亿娱乐官方注册-湖人开门黑!詹眉时隔134天重返球场合砍24分,小库里8中8轰23分

北京时间7月24日,湖人迎来了首场重启热身赛。詹姆斯和浓眉哥只打了半场比赛,独行侠在下半场反超了比分。最终,独行侠108比104送湖人开门黑。

数据方面,詹姆斯12分5助攻,浓眉哥12分2抢断,麦基13分,魔兽9分7篮板,韦特斯9分,JR-史密斯6分。独行侠方面,小库里8投8中,拿到23分,东契奇14分6助攻,马扬诺维奇17分13篮板。

詹姆斯时隔134天重返球场首战,赛前他表示,时刻保持冠军心态,复仇赛季继续。不过,比赛一上来,詹姆斯有些慢热,独行侠一波8比2开局,浓眉哥跳投命中湖人首球。浓眉哥跳投再进,湖人追分,麦基空接暴扣,随后篮下强打2加1,双方11平。詹姆斯打了7分50秒,0中靠罚球拿到2分。韦特斯迎来了湖人首秀,命中压哨三分,连得5分,第一节湖人29比22领先。

第二节波尔津吉斯和东契奇连得5分,独行侠追分。詹姆斯重返球场,东契奇马上突破暴扣,但是,詹姆斯的回应更加强势。他突破上篮得手,随后篮下强打也有,开启碾压模式。詹姆斯快攻妙传助攻魔兽空接暴扣,随后,他突破上篮再进,在浓眉哥三分命中之后,詹姆斯快攻招牌战斧劈扣,他4投4中,单节拿到了10分3助攻,半场结束,湖人55比44领先。

易边再战,詹姆斯和浓眉哥没有再出场,两人都打卡了。麦基在这一节爆发了,一上来连得了4分,湖人领先了13分。小库里连中三分,麦基空切暴扣,暴力补扣,两人对飙。JR-史密斯迎来了首秀,上场之后表现惨淡。小库里继续爆发,突破2加1,随后三分也有。第三节结束,独行侠77比74反超了比分。此时,小库里8投8中。

第四节湖人派上了更多替补,魔兽上篮2加1,2米24的马杨诺维奇三分回应,东契奇在场边乐开花了。魔兽空接暴扣,克莱伯三分命中,此后,魔兽被换下场。克利夫兰补篮得手,库克上篮2加1,湖人89比95落后。赖特三分命中,独行侠领先了12分。JR上篮2加1,拿到了湖人生涯的第一球。此后,湖人没能逆转,JR三分命中,为时已晚,遭遇开门黑。

湖人首发:詹姆斯、戴维斯、麦基、丹尼-格林、波普

独行侠首发:哈达威、芬尼-史密斯、波尔津吉斯、赛斯-库里、东契奇

九亿娱乐官方网站-泓德基金秦毅:把握绩优股“晴雨表” 注重风险收益比

  上市公司半年报近期密集披露,行业分化加剧,哪些板块将受到正向激励,哪些行业将具备长期投资价值,我们邀请泓德基金研究部负责人秦毅为您解读。

  1、近期上市公司半年报密集披露,从您的角度看,上市公司半年报对您的投资会怎样的影响?在公司半年报中披露的哪些信息,最为贵司关注?

  秦毅:我们在做公司研究的时候,主要分成两大部分:第一部分是基本面分析,包括对行业和公司的研究,通过基本面研究选择出好行业中的好公司;第二部分,好公司未必是好股票,还需要通过估值研究来确定我们投资的时间点。

  在做估值分析时,我们会采用绝对估值模型。绝对估值模型需要用到大量假设数据,这些数据主要来自于基本面分析中的定性分析。估值模型模型建立,实际上就是将定性分析进行量化的过程,进而对公司未来价值进行预测。

  当上市公司的财报出来后,我们会将估值模型中的假设数据与财报公布的实际数据做对比,一致的部分证明预测是对的,但我们更关心的是不一致的部分,需要分析差异背后的原因,经营过程中是超预期还是低于预期,原因是什么,对公司的长期价值会产生什么影响。分析清楚之后,对估值模型进行调整,重新审视公司的投资价值。

  在我们深度研究的过程中,财报本身是对这家公司认识的验证和跟踪的重要参考。

  通常,和我们的模型不一致的数据是我们最为关注的。比如资产负债表中涉及公司运营相关的指标,反映运营效率的内容;二是利润表中涉及公司在过去这段时间业务经营情况,比如 盈利能力、费用控制、各个子业务发展情况等;最后是现金流量表,看公司创造现金流的能力。

  2、从投资角度来看,半年报的业绩变化会怎样影响贵司的重仓股持仓?贵司主要根据哪些指标进行调仓换股和优化组合?

  秦毅:在做调仓换股的过程中,最关注的指标是组合的风险收益比。我们在做这个指标判断的时候会综合很多因素,包括行业空间、商业模式、竞争壁垒、估值等,在不同时间点,将组合中不同公司的风险收益比进行比较,以此为依据进行排序,进行组合优化和调整。

  半年报我们会先比较和我们预期不一样的地方,再去判断它的风险收益比特征是变好还是变差,再决定如何调整。

  3、从上市公司业绩预告看,上半年受疫情影响,行业间分化加剧,部分行业受疫情影响较大,但部分细分龙头公司却逆市增长显著,而且在二级市场股价也受到了正向激励。从您的观察看,市场最关心的医药、消费、科技的高估值,能否得到业绩的支撑?而低估值的地产、大金融板块,基本面是否有改善的迹象?

  秦毅:整体而言,医药、消费和科技板块中,有部分子行业受疫情影响较小,甚至是正贡献,因此业绩会有较好表现。无论是医药消费还是科技,内部分化较大,这三个板块上市公司较多,但绝大多数公司的投资价值并不是很大,所以我们关注的并不是整个板块的业绩,而是关注其中优质公司的业绩。

  受到疫情影响,金融和地产板块在半年报中业绩都会受到影响,但这些负面因素都已经反应到了板块的低估值当中。这两个板块的基本面实际上都在边际好转,市场对这些负面因素的反映可能有些过度了。

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责任编辑:石秀珍 SF183